公司致力于锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造和销售，是一家具备自主研发能力和国际市场综合竞争力的企业，能够为客户提供灵活可靠的一站式电源解决方案。

　　①看估值：豪鹏科技本次公开发行股票数量为2,000万股，发行后总股本8,000万股，本次发行价格52.19元/股，对应标的公司上市总市值41.75亿，对应发行人2021年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为22.99倍，和发行人业务相近的上市企业主要有欣旺达、鹏辉能源、亿纬锂能、 珠海冠宇等，以 2022 年 8 月 19 日（T-3 日，含当日）前 20 个交易日均价计算，能够比上市公司 2021 年平均静态市盈率为 118.02 倍，本次发行市盈率低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率和能够比上市公司 2021 年平均静态市盈率，低于中证指数有限公司发布的截至 2022 年 8 月 19 日（T-3日）的行业最近一个月静态平均市盈率为 37.32 倍。

　　信永中和对公司2022年1-6月的财务报表进行审阅并出具了《审阅报告》（XYZH/2022SZAA50284）。2022年1-6月，客户对公司产品的需求持续强劲，公司实现营业收入176,140.66万元，较上年同期增长7.28%；实现净利润8,684.19万元，较上年同期下降23.35%；实现扣除非经常性损益后归属于母企业所有者的净利润10,931.65万元，较上年同期增长42.81%。估值水平显著提升。

　　公司现有产品有聚合物软包锂离子电池、圆柱锂离子电池及镍氢电池；其中，中型聚合物软包锂离子电池主要使用在于笔记本电脑及周边产品、智能家居、安防设备、平板电脑、智能手机等领域；小型聚合物软包锂离子电池主要使用在于可穿戴设备等领域4；圆柱锂离子电池主要使用在于便携式储能、蓝牙音箱、移动支付终端、智能家居、个人护理、医疗设施、电动两轮车等领域；镍氢电池主要使用在于民用零售、个人护理、车载T-Box、灯具等领域。

　　公司秉承“成就客户、开放共赢、严谨务实、自我批判”的核心价值观，聚焦国际品牌商面临的挑战和压力，持续为客户创造价值。凭借多年的技术积累和产品研制经验，获得全球诸多细致划分领域知名品牌商的认可，主要代表如下：

　　截至本招股说明书签署日，企业具有两个经CNAS（中国合格评定国家认可委员会）、德凯认证的测试验证中心，其中一个还获得了UL权威认证机构的目击授权。公司是UL1642标准委员会委员、IEEE会员、中国化学与物理电源行业协会副理事长单位、中国稀土行业协会常务理事单位。截至2021年12月31日，公司已取得授权专利280项，其中境内发明专利95项，境外发明专利2项，实用新型专利173项，境内外观设计专利9项，境外外观设计专利1项。

　　公司荣获工信部认定的“第五批绿色制造-绿色工厂”，广东省科学技术厅认定的“广东省工程技术研究中心”，深圳市人力资源和社会保障局认定的“博士后创新实践基地”，广东省工业和信息化厅、广东省财政厅等多部门联合认定的“省级企业技术中心”，广东省科学技术厅认定的“广东省动力与储能电池工程技术研究中心”，深圳市经济贸易和信息化委员会评定的“深圳市工业设计中心”，深圳海关颁发的“AEO高级认证企业”等多项殊荣。

　　公司2022年1-6月净利润较上年同期下降的根本原因为：（1）2022年1-6月，镍、钴、碳酸锂等上游原材料的市场行情报价居高。在此背景下，公司产品整体售价的调整幅度、生效时间滞后于原材料价格的上着的幅度，加之国内疫情反复对生产、运输和物料采购的影响，公司2022年1-6月毛利率为19.27%，较上年同期下滑1.01个百分点；（2）2022年上半年美元兑人民币汇率呈上涨的趋势，且幅度较大，导致公司远期外汇结售汇投资收益较上年同期下降1,957.27万元，以公允市价计量且其变动计入当期损益的远期外汇合同产生的公允市价变动收益较上年同期下降3,899.73万元；（3）2021年上半年处置长期股权投资产生的投资收益为1,161.37万元。

　　发行人预计使用募集资金金额为94,336.16万元。若这次发行成功，预计发行人募集资金总额为104,380.00万元，扣除发行费用10,043.84万元（不含增值税）后，预计募集资金净额为94,336.16万元，投资于以下项目：

　　本次募集资金投资项目“广东豪鹏新能源研发生产基地建设项目（一期）”的建设内容涵盖小型、中型聚合物软包锂离子电池，聚合物软包扣式锂离子电池，圆柱锂离子电池（PACK）以及镍氢电池的产能转移及扩产，与单位现在有产品一致。本项目建成后，可以优化公司现在存在产能布局和产品结构，将目前相对分散的生产基地布局予以集中，产生规模效应，降低生产所带来的成本，提升自动化生产水平、科研成果的转化效率以及总体产能，满足下游市场一直增长的需要，进一步提升公司盈利水平和可持续发展能力。

　　本次募集资金投资项目“广东豪鹏新能源研发中心项目”主要建设内容包括建设研发中心、新增研发课题以及购置配套研发设备等三个部分，其中新增研发课题包括：“笔电高能量密度体系平台开发”“软包扣电项目”“快充平台项目”“耐滥用安全改善项目”“硅碳体系平台开发”“固态电池项目”，符合公司锂离子电池业务未来发展方向。本项目的成功实施，可以解决公司近年来业务快速扩展导致研发场地紧缺的问题，明确公司未来锂离子电池研发方向，改善现有研发实验室条件，吸引高素质研发人才，提升企业科技创新能力，为公司长远发展提供坚实的基础。

　　综上，公司所处行业景气度较高，估值有显著优势，成长空间较好，破发概率较低。

　　公司是一家以研发生产吸收性卫生用品专用热熔胶（简称“卫材热熔胶”）为业务核心的专业供应商，专注于卫材热熔胶的研发、生产和销售，产品主要用于卫生巾、纸尿裤等吸收性卫生用品面层、吸收层、底层等各组成材料的粘合，具有无毒、无味、不含溶剂的环保特点。

　　①看估值：聚胶股份本次公开发行股票数量为2,000万股，发行后总股本8,000万股，本次发行价格52.69元/股，对应标的公司上市总市值42.15亿，对应发行人2021年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为80.65倍，可比上市公司估值水平如下：

　　高于可比公司2021年扣非后平均静态市盈率，超出幅度为43.68%，高于中证指数有限公司2022年8月19日（T-3日）发布的行业最近一个月平均静态市盈率，超出幅度为317.66%。

　　2022年1-9月，公司预计实现营业收入92,000万元至102,000万元，同比增长29.42%至43.49%；预计实现归属于母公司股东的净利润6,500万元至7,200万元，同比增长66.36%至84.28%；预计实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润6,300万元至7,000万元，同比增长70.28%至89.20%，估值水平显著提升。

　　公司已成为行业内四大主要的卫材热熔胶提供商之一。在国内市场，公司成功实现进口替代，成为国内规模最大的卫材热熔胶生产企业之一；在国外市场，公司突破外资巨头的垄断局面，成为行业内少数有能力将产品销往海外高端客户的国内厂商之一。

　　凭借技术、服务、成本的综合优势，公司在生产规模、品牌知名度、技术开发、生产工艺改进等方面树立起较高的市场地位，已发展成为国内少数进入国际和国内卫生用品龙头企业采购体系的厂商之一，主要客户包括金佰利、恒安、日本大王、维达、重庆百亚、宝洁等一次性卫生用品主流品牌企业。

　　公司自成立以来，一直以技术作为立足之本。作为极具市场竞争力的卫材热熔胶生产企业，公司于2015年被评为广州市科技创新小巨人企业，于2016年通过广州市企业研发机构认证，于2017年成功组建广东省工程技术研究中心，并被评为广州市创新标杆企业，于2018年获评广州市“未来独角兽”创新企业，于2019被评为广东省高成长中小企业，公司深耕于卫材热熔胶领域，具有专业化、精细化、特色化、新颖化等特点，于2021年通过工信部“专精特新‘小巨人’企业”的审核认定；于2021年被广州市工业和信息化局认定为广州市清洁生产企业。

　　按本次发行价格52.69元/股、发行新股2,000万股计算，预计发行人募集资金总额为105,380.00万元，扣除预计发行费用约9,159.57万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为96,220.43万元。拟全部投入下列项目：

　　年产12万吨卫生用品高分子新材料制造及研发总部项目通过生产基地的建设，一方面有助于公司解决生产场地和产线拓展问题，提高企业的生产能力，同时合理优化工艺流程和设备布局，降低企业生产成本，以实现企业主营业务的价值创造；另一方面有助于公司进一步打造良好的技术研发环境，积极引进热熔胶领域的优秀技术人才，以实现企业在热熔胶领域的核心技术积累，保证企业未来的可持续发展。

　　卫材热熔胶产品波兰生产基地建设项目是公司新建的海外生产基地项目，是公司全球生产布局的一部分，不仅能够满足欧洲区域的产品需求，还将服务范围扩大至美洲、中东以及非洲地区，能帮助公司更快地响应海外订单，缩短交货周期，为公司供应链的运营提供合理性保障；另外，更短的运输距离实现了更低的运输成本与更高的运输效率，扩大产品利润空间；同时，由于厂区位于欧洲，有利于公司享受当地的税收优惠政策以及规避中美贸易摩擦的税收风险。本项目的建设帮助产品在成本及规模上的优势进一步凸显，并以此为基点，为公司增强海外市场竞争力、扩大市场份额奠定基础。

　　补充营运资金项目有助于增加公司运营资金，与公司主营业务发展相匹配，并能进一步优化公司资产结构，降低公司财务费用，提升公司持续经营能力。

　　本次募集资金到位后有助于公司未来经营战略的实现，能够进一步提升公司的主营业务收入水平，提升公司产品市场占有率；也将进一步提升主要产品的产品质量和生产效率，增强公司的核心竞争力，对公司业务创新创造提供有利支持。

　　综上，公司所处行业景气度尚可，估值在成长驱动下趋于合理，成长空间较好，破发概率相对较低。

　　公司主营业务为无菌包装的研发、生产与销售。公司与下游知名液态奶和非碳酸饮料生产商建立长期良好的关系，已为伊利、新希望、夏进乳业、欧亚乳业、庄园牧场等国内知名液奶生产商和王老吉、东鹏饮料等知名非碳酸饮料生产商提供高品质的无菌包装。

　　①看估值：新巨丰本次公开发行股票数量为6,300万股，发行后总股本42,000万股，本次发行价格18.19元/股，对应标的公司上市总市值76.4亿，对应发行人2021年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为51.87倍，主营业务与发行人相近的上市公司的市盈率水平情况如下：

　　高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，亦高于可比公司2021年平均静态市盈率。

　　公司预计2022年1-9月实现营业收入约112,100.00-120,800.00万元，同比增长约30.00%至40.09%。由于2022年上半年大宗商品价格较高，对公司成本有一定影响，上半年净利润较同期略有下降，但2022年6月以来大宗商品价格回落趋势明显，预计2022年1-9月公司净利润约11,100.00-13,200.00万元，同比变动约-5.24%至12.68%，扣非归母净利润约10,300.00-12,200.00万元，同比变动约-7.80%至9.21%。估值变化不大。

　　公司的主要产品为辊型无菌包装。无菌包装以原纸为基体，与聚乙烯和铝箔等原材料经过多道生产工序后复合而成，供液体产品在无菌环境下进行充填和封合。无菌包装作为液体包装产品中技术含量较高的一种材料，可以有效保存液体的营养成分，且因无需冷藏、保质期长、遮光、隔热、无菌、成本低、便于运输等特点被广泛应用于液态奶和非碳酸软饮料等食品的包装容器中。

　　公司拥有先进的生产加工设备、按照国际标准配置和设计的工厂和完整的液体食品无菌包装生产线。自成立以来，公司专注于提高无菌包装材料质量与品质，并相继取得了《ISO9001质量管理体系认证证书》、《ISO14001环境管理体系认证证书》、《职业健康安全管理体系认证证书》、《FSSC22000食品安全管理体系认证》等。高品质的产品为公司近年来快速发展奠定了坚实的基础。公司生产的无菌包装材料已被广泛应用于国内众多知名乳业企业和饮料企业的产品，在业内享有良好市场声誉。公司是国内为数不多的能够规模化生产无菌包装的本土企业之一。

　　《招股意向书》中披露的募集资金需求金额为54,000.00万元，本次发行价格18.19元/股对应融资规模为114,597.00万元，扣除发行费用9,025.82万元（不含增值税）后，预计募集资金净额为105,571.18万元。高于前述募集资金需求金额。将投资于以下项目：

　　本次募集资金投资项目紧紧围绕公司现有主营业务，着重提高公司无菌包装的生产能力。募集资金投资项目完成后，公司的厂房设施、生产设备、检测设备、生产环境和管理流程都得以大幅优化，为公司的长期可持续发展营造有利环境。

　　本次发行能够有效扩大公司产能，有利于公司拓展新客户，促进公司研发新产品、优化生产工序，从而进一步巩固和提升公司市场地位。

　　综上，公司所处行业景气度尚可，估值高于可比公司及行业，成长空间尚可，存在一定破发概率。

　　公司是一家专门从事细胞培养产品与服务的高新技术企业。基于良好的细胞培养技术、生产工艺和发展理念，公司通过将细胞培养产品与服务的有机整合，为客户提供整体解决方案，加速新药从基因（DNA）到临床申报（IND）及上市申请（BLA）的进程，通过优化细胞培养产品和工艺降低生物制药的生产成本。公司本着“成就客户、团队协作、开放自省、追求卓越”的核心价值观，秉承“至臻工艺、至善品质”的质量方针，以“让生物药公司用最高性价比的细胞培养产品和服务”为使命，提供优质的产品和服务，打造民族优质品牌，助力生物医药产业快速发展。

　　①看估值：奥浦迈本次公开发行股票数量为2,049.5082万股，发行后总股本8,198.0328万股，本次发行价格80.2元/股，对应标的公司上市总市值65.75亿，对应发行人2021年扣非后归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为132.72倍，主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平具体情况如下：

　　高于同行业可比公司扣非前归母净利润对应的静态市盈率平均水平，高于同行业可比公司扣非后归母净利润对应的静态市盈率平均水平，

　　2022年1-6月，公司营业收入为14,671.54万元，较上年同期增长78.08%；归属于母公司所有者的净利润为5,335.66万元，较上年同期增长181.43%。公司2022年上半年收入和利润的增长主要由于公司细胞培养基产品和CDMO服务品牌效应逐步提升，产品和服务持续获得客户认可，当期实现收入均较上年同期有所增长。其中培养基产品实现收入8,924.60万元，较上年同期增长71.42%；CDMO服务实现收入5,746.59万元，较上年同期增长89.49%。2022年1-6月，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为4,836.64万元，较上年同期增长204.43%。估值水平提升明显。

　　公司专注于抗体和疫苗用培养基的研发和生产，基于动物细胞培养理念和无血清/化学成分限定的培养基工艺开发经验，建立了大规模符合GMP要求的培养基生产基地，开发了多种经客户确认能够替代进口品牌的培养基产品，并已实现商业化销售，广泛应用于蛋白/抗体生产、疫苗生产、细胞治疗和基因治疗等生物制品生产领域。

　　细胞培养基是生物制品生产不可或缺的原料，是影响生物药临床前开发及商业化生产的关键因素，是生产成本控制的重要环节。国内细胞培养基长期依赖进口，尤其是在无血清培养基配方和工艺技术领域，这在很大程度上影响了我国生物制品发展的自主可控。

　　在拥有高品质培养基产品的同时，公司建成了抗体药物开发CDMO服务平台，致力于为国内外客户提供从抗体工程人源化筛选、细胞株构建、工艺开发到中试生产以及临床I&II期样品生产的全流程服务，加速新药从基因到上市申请（DNA-to-BLA）的进程。

　　自成立以来，发行人通过研发和创新，开发了针对不同细胞和表达体系的培养基，结合自主研发的CDMO服务平台，已向中国医药集团有限公司旗下北京生物制品所、上海生物制品所，以及康方生物等多家生物制品生产企业提供产品和服务，并已实现客户的双向转化。

　　《招股意向书》中披露的募集资金需求金额为50,266.54万元，本次发行价格80.20元/股对应融资规模为164,370.56万元，扣除发行费用约13,276.08万元（不含税），预计募集资金净额为151,094.48万元，高于前述募集资金需求金额，拟投入以下项目：

　　CDMO生物药商业化生产平台项目主要进行CDMO生物药商业化生产，将目前公司的CDMO服务能力延伸至中试生产后的阶段，将细胞培养基和生物制药CDMO有机整合，通过优化培养基产品和工艺降低生物制药生产成本，进而实现生物药高效产业化。CDMO生物药商业化生产平台的建设，可强化在生物医药研发外包领域的客户黏性，进一步加深客户对公司的信任，实现与客户的长期合作，对提升公司在行业内的口碑意义重大。

　　奥浦迈细胞培养研发中心项目有利于企业吸引高端技术人才，紧密跟踪前沿技术，把握行业发展趋势，落实各项在研项目。在优质平台的支撑下，开展科学技术创新和科技合作，形成高科技的技术竞争实力。通过本项目的建设，不仅能够加强公司产品在新产品、新技术的深层次研究，不断创新，提高市场占有率，而且有利于增强公司的品牌影响力，拓展海外市场，树立良好的品牌形象。通过进一步落实核心技术发展规划和路径，提升核心竞争力，以保持现有的优势地位。

　　综上，公司所处行业景气度较高，估值高于行业及可比公司，成长空间较好，仍存一定破发概率。

　　结论：今日稳健投资者可参与豪鹏科技，激进投资者可谨慎参与聚胶股份，新巨丰、奥浦迈建议观望。小沙弥今日参与豪鹏科技、聚胶股份。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。